“后醫(yī)改”時(shí)代大浪淘沙見(jiàn)真金
日期:2011-12-15 11:10
行業(yè)核心觀點(diǎn)：
11年第一階段醫(yī)改將結(jié)束，行業(yè)正式進(jìn)入后醫(yī)改時(shí)代，醫(yī)改的推進(jìn)改變了終端競(jìng)爭(zhēng)格局，基層醫(yī)療市場(chǎng)增速加快，深耕第三終端的藥企將受益。由于醫(yī)藥行業(yè)目前估值偏高，未來(lái)行業(yè)內(nèi)上市公司將加速出現(xiàn)分化，給予行業(yè)同步大市評(píng)級(jí)，關(guān)注基本藥物、創(chuàng)新及受醫(yī)改政策影響較小的疫苗、醫(yī)療器械類投資組合。
投資要點(diǎn)：
醫(yī)藥行業(yè)全年跑輸大盤，凈利潤(rùn)增速下滑：2011年醫(yī)藥行業(yè)整體跑輸大盤，在大盤下跌過(guò)程中并未體現(xiàn)其防御特征。行業(yè)景氣度雖然仍較高，但凈利潤(rùn)增速較去年大幅下滑。
第一階段醫(yī)改結(jié)束，后醫(yī)改時(shí)代行業(yè)仍將保
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