“后醫改”時代大浪淘沙見真金
日期:2011-12-15 11:10
行業核心觀點：
11年第一階段醫改將結束，行業正式進入后醫改時代，醫改的推進改變了終端競爭格局，基層醫療市場增速加快，深耕第三終端的藥企將受益。由于醫藥行業目前估值偏高，未來行業內上市公司將加速出現分化，給予行業同步大市評級，關注基本藥物、創新及受醫改政策影響較小的疫苗、醫療器械類投資組合。
投資要點：
醫藥行業全年跑輸大盤，凈利潤增速下滑：2011年醫藥行業整體跑輸大盤，在大盤下跌過程中并未體現其防御特征。行業景氣度雖然仍較高，但凈利潤增速較去年大幅下滑。
第一階段醫改結束，后醫改時代行業仍將保
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